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miércoles, 30 de enero de 2013

SOBRE LAS ÚLTIMAS PREVISIONES DEL FMI Y EL BANCO MUNDIAL


















La semana pasada, tanto el Fondo Monetario Internacional (http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/weo/2013/update/01/pdf/0113s.pdf) como el Banco Mundial (http://siteresources.worldbank.org/INTPROSPECTS/Resources/334934-1322593305595/8287139-1358278153255/ExecSummary_GEPJan2013_Sp.pdf) publicaron sus respectivas previsiones para el período 2013-2014. En la medida en que ambos informes coinciden, esencialmente, en sus previsiones y recomendaciones, es interesante analizar las mismas de cara a formarnos una idea clara de cuáles son las expectativas razonables que podemos esperar para el futuro inmediato.

1.- En primer lugar, existe una clara dicotomía entre el semiestancamiento que están viviendo las economías más desarrolladas y el vigoroso crecimiento que están experimentando las economías emergentes (como ya comentamos en una entrada anterior: http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2013/01/2013-la-economia-mundial-en-un-cruce-de.html). Así, según el FMI, “el crecimiento en las economías de mercados emergentes y en desarrollo se encamina hacia un 5,5% en 2013, aunque no se proyecta que vuelva a alcanzar las altas tasas registradas en 2010-11”. Para el Banco Mundial, “los países en desarrollo continúan siendo el principal motor del crecimiento internacional, aunque su producto ha perdido impulso”.




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 Fuente: FMI



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Fuente: Banco Mundial

martes, 29 de enero de 2013

¿SE ACERCA LA NUBE?
















El pasado 24 de enero, las acciones de Apple experimentaron una brusca y repentina caída del 10%, después de que la compañía ubicada en la localidad californiana de Cupertino anunciara los resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2012. Este descenso supuso una pérdida de valor de la empresa de una magnitud de 25.000 millones de euros (http://www.elmundo.es/elmundo/2013/01/24/navegante/1358982938.html). Desde el máximo alcanzado en septiembre, la cotización ha caído, nada menos, que en un 27%.














lunes, 28 de enero de 2013

ANÁLISIS DE LA ENCUESTA DE POBLACIÓN ACTIVA














El pasado 24 de enero, se hicieron públicos los datos de la Encuesta de Población Activa correspondientes al cuarto trimestre de 2012 (http://www.ine.es/daco/daco42/daco4211/epa0412.pdf).

Según los mismos, España acabó 2012 con 5.965.400 personas en paro (26,02% de la población activa), lo cual supone un triste record absoluto de toda la serie histórica. El número de personas ocupadas descendió en 363.000 personas, quedando su número en 16.957.100 (lo cual nos retrotrae al primer trimestre de 2003, momento en el que existían 16.923.600 ocupados). En virtud de ello, desde el segundo trimestre de 2008, en que se alcanzó la cifra de 20.425.100 personas ocupadas, se han perdido 3.468.000 empleos (englobando tanto los empleos por cuenta propia como por cuenta ajena).









Fuente: INE



Desde el segundo trimestre de 2007, última fecha en que se produjo una caída del número de parados, la cifra de personas en desempleo ha aumentado en 4.205.400 personas. Si tomamos como referencia el segundo trimestre de 2008 (momento en el que se produjo el máximo de personas ocupadas), el desempleo ha aumentado en 3.583.900 personas.





Fuente: INE


domingo, 27 de enero de 2013

¿ESTAMOS ONLINE U OFFLINE?










La semana pasada, un hecho que sucedió en eBay hizo famosa a la joven británica de 21 años Aimi Hodges. La chica hizo una foto de uno de sus vestidos (amarillo, de la firma Asos), con la intención de venderlo colgando el correspondiente anuncio en el conocido portal de subastas. Sin que se diera cuenta (?), ella aparecía reflejada semidesnuda en un espejo situado a la derecha del vestido. Ello provocó que la imagen corriera como un reguero de pólvora por internet y que el vestido, valorado inicialmente en 15,99 libras, alcanzara en las sucesivas pujas un precio de 150.000 libras (http://es.tendencias.yahoo.com/aimi-hodges-subasta-su-vestido-y-se-desnuda-en-ebay-145555103.html y http://www.ocio365.com/3417/una-joven-vende-un-vestido-por-ebay-y-publica-por-descuido-una-foto-de-ella-sin-ropa/). Aimi retiró rápidamente la fotografía y la sustituyó por otra en la que no aparecía la comprometedora imagen pero, para entonces, ya se había convertido en trending topic en Twitter. La gran duda que existía con posterioridad al hecho era si todo había sido un hábil truco de marketing por parte de la chica o si todo había sido fruto del azar.

Con independencia de la historia en sí, a mí me parece un indicio (como ya apunté en otra en una entrada anterior: http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2012/09/el-poder-de-internet.html) de que el mundo online está muy lejos de desarrollar todo el potencial que esconde y que vivimos, básicamente, en un mundo offine. Para que internet y todo su conjunto de redes sociales, blogs, negocios desarrollados a través de páginas web y creación de nuevos canales de distribución alojados en un mundo virtual alcancen su apogeo y puedan generar nuevas oportunidades dentro del sistema económico es necesario que surjan y se consoliden empresas que, desde la red, ofrezcan sus productos y servicios y ello les permita su supervivencia económica. O, más concretamente, que, gracias a que utilicen internet como vía fundamental para desarrollar su actividad, puedan ofrecer una propuesta de valor atractiva a sus clientes potenciales que sirva para, como contrapartida, generar un flujo monetario a su favor.






martes, 22 de enero de 2013

SOBRE EL CONSUMO COLABORATIVO











Hace unos años, cuando la situación económica era boyante, vi en televisión un reportaje sobre los bancos de tiempo en Gran Bretaña. Ese fenómeno estaba relacionado con el problema de la “exclusión bancaria”: hay personas que, por el saldo que iban a tener en sus cuentas y el volumen de negocio que manejarían, no iban a resultar rentables para ninguna entidad bancaria. Por ello, tenían dificultades para abrir una cuenta corriente y disponer de un talonario de cheques. De este modo, nacieron los bancos de tiempo, que funcionaban con un sistema similar al del trueque. Imaginemos, por ejemplo, un fontanero que hace un trabajo para otro cliente del mencionado banco. Por el mismo, recibe un abono en la cuenta que mantiene abierta en la entidad. La unidad que se utiliza no es la moneda de uso corriente, sino una unidad basada en el valor por hora del trabajo realizado (en el reportaje que mencioné al principio, la unidad recibía el nombre de LET). Con el saldo que ese fontanero tiene en su cuenta, puede pagar los servicios de otros profesionales que sean, a su vez, clientes del banco. En este enlace de Wikipedia (http://es.wikipedia.org/wiki/Banco_de_tiempo) y en los siguientes vídeos pueden obtener una visión más clara de este tipo de entidades:

















ESPAÑA Y EL ÍNDICE DE LIBERTAD ECONÓMICA DE LA FUNDACIÓN HERITAGE




En sucesivas entradas del blog, hemos insistido en que, para superar la actual situación de crisis de la economía española, había que actuar en dos frentes distintos. Por un lado, había que racionalizar el gasto público, fijando objetivos claros y recortando aquellas áreas que no estuvieran incluidas en las principales prioridades definidas (es decir, no se trata de efectuar recortes indiscriminados, sino de recortar o eliminar aquellas partidas que no correspondieran a los fines prioritarios establecidos). Por otro, había que dinamizar la estructura económica, eliminando rigideces y trabas innecesarias, con el fin de estimular la actividad, la inversión y la creación de empleo.






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Hoy, para evaluar en qué medida, en los últimos años, se han eliminado trabas y rigideces en nuestra economía, vamos a recurrir al Indice de Libertad Económica 2013 de la Fundación Heritage (http://www.heritage.org/index/). Muchos podrán decir que se trata de una fundación de derechas, liberal (en sentido europeo) y absolutamente opuesta a todo tipo de intervencionismo público. Para evitar esta objeción, vamos a realizar la comparación, básicamente, con Estados Unidos y con países de nuestro entorno cuyo modelo social no genere rechazos por parte de quienes no compartan las ideas de la Fundación Heritage.

Para construir el índice, la Fundación Heritage utiliza 10 parámetros: protección de los derechos de propiedad, ausencia de corrupción, presión fiscal, gasto público, libertad para hacer negocios, liberalización del mercado de trabajo, estabilidad monetaria y ausencia de controles de precios, libertad comercial, libertad para la realización de inversiones y libertad financiera.


España ocupa el puesto 46 en una relación de 177 países (habiendo tenido el puesto 31 en el año 2011 y el puesto 36 en el 2012), teniendo su índice un valor de 68 sobre 100:






Fuente: Fundación Heritage


Los primeros países de la lista son Hong Kong, Singapur, Australia, Nueva Zelanda, Suiza, Canadá, Chile, Islas Mauricio, Dinamarca y Estados Unidos:





 Fuente: Fundación Heritage

lunes, 21 de enero de 2013

EL ALARMISMO ES RENTABLE… PARA ALGUNOS






El pasado viernes, 18 de enero, en www.vozpopuli.com, se publicaba una interesante noticia sobre la deuda pública griega: http://www.vozpopuli.com/economia/20095-la-deuda-griega-hace-de-oro-a-los-hedge-funds-sube-mas-del-100-en-pocos-meses. Debido a que ha disminuido la desconfianza en dicha deuda, la misma se ha revalorizado en el mercado y muchos hedge funds (es decir, fondos de inversión de alto riesgo) han logrado revalorizaciones comprendidas entre el 100 y el 150%.

Vamos a explicar esto con un poco de detalle. Como explicamos a la hora de hacer el análisis del film Margin Call (http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2011/11/analisis-de-margin-call.html), los títulos de renta fija se caracterizan porque el tipo de interés que generan y su precio en los mercados en los que se negocian tienen una relación inversa. Esto es, cuando se eleva el tipo de interés que se les exige, su precio baja y, cuando dicho tipo de interés se reduce, su precio asciende. En los últimos tiempos, el tipo de interés de la deuda griega en los mercados secundarios (es decir, en los mercados donde se negocian los títulos una vez que los mismos han sido emitidos, frente a los mercados primarios que son aquellos donde se efectúa la emisión inicial) ha pasado del 31 al 11%, con la consiguiente revalorización de los títulos correspondientes. En la medida en que muchos fondos de alto riesgo adquirieron para sus carteras bonos y obligaciones emitidos por el Tesoro griego (http://www.elconfidencial.com/mercados/bolsa/2012/05/16/los-fondos-buitre-afilan-sus-garras-para-desangrar-las-maltrechas-arcas-griegas-1019 y http://www.elconfidencial.com/mercados/2012/08/24/los-gestores-de-hedge-funds-vuelven-a-tomar-posiciones-en-deuda-griega--3756), dicha revalorización supone un fuerte incremento de rentabilidad en sus posiciones.








martes, 15 de enero de 2013

EL MUNDO SIGUE AL REVÉS...


EL DEDO EN EL DATO

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En una entrada anterior (http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2012/07/el-mundo-al-reves.html), ya analizamos los datos de la Contabilidad Nacional correspondientes al primer trimestre de 2012. Como el pasado 9 de enero se publicaron las cifras correspondientes al tercer trimestre, hoy vamos a ver si ha habido algún cambio de tendencia o si, las detectadas en el anterior análisis, se han consolidado para bien o para mal.

Como se podía deducir de la corrección del déficit por cuenta corriente (que pasado a ser superávit) y, como ya explicamos recientemente (http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2012/12/cual-es-el-espejito-de-blancanieves-de.html), el conjunto de la economía nacional ha pasado a tener capacidad de financiación, lo cual supone que ha dejado de endeudarse frente al exterior y la cuantía de la deuda neta total frente al resto del mundo ha empezado a reducirse:




(Pulse sobre la imagen si quiere ampliarla)

                  Fuente: INE

(Es importante tener claro que cuando el ahorro está por encima de la inversión existe capacidad de financiación y cuando la inversión está por encima del ahorro existe necesidad de financiación. Ténganlo en cuenta en las explicaciones posteriores.)

lunes, 14 de enero de 2013

LA MONEDA DEL BILLÓN DE DÓLARES









Si esta entrada, dedicada a la moneda del billón de dólares, la hubiera publicado el pasado 28 de diciembre, nadie la hubiera tomado en serio. Sin embargo, es absolutamente verídica, como sabrán quienes siguen con asiduidad las noticias económicas: http://economia.elpais.com/economia/2013/01/08/actualidad/1357673847_626363.html. La famosa moneda de platino es vista como una posible solución al "precipicio fiscal" estadounidense, tema del que ya hemos hablado en entradas anteriores (http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2012/11/al-borde-del-precipicio.html y http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2013/01/de-momento-no-caimos-por-el-precipicio.html).

viernes, 11 de enero de 2013

2013: LA ECONOMÍA MUNDIAL EN UN CRUCE DE CAMINOS














Al igual que hemos hecho para la economía española, en esta entrada vamos a hacer una relación de las principales circunstancias positivas y negativas que pueden influir en la economía mundial en 2013.




Empecemos por los hechos positivos que pueden propiciar una salida de la crisis y el inicio de una nueva etapa expansiva:



martes, 8 de enero de 2013

2013: HECHOS POSITIVOS Y NEGATIVOS PARA LA ECONOMÍA ESPAÑOLA












En este comienzo de 2013, creo que sería interesante, en esta primera entrada dedicada a la economía de nuestro país, hacer una relación de las circunstancias positivas y negativas que influyen en ella. En primer lugar, porque, en cierto modo, es un “clásico” al inicio de cada ejercicio realizar un balance de tales características. En segundo lugar, porque, en contra de lo que se piensa, no todo es negativo y existen elementos que invitan a un cierto optimismo.


¿Existen datos y hechos positivos en este principio de 2013? Podemos citar varios que no deberían pasar desapercibidos:


lunes, 7 de enero de 2013

DE MOMENTO, NO CAÍMOS POR EL PRECIPICIO. DE MOMENTO…


EL DEDO EN EL DATO

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Como recordarán, en una de nuestras últimas entradas de 2012 hablamos del “precipicio fiscal” o “fiscal cliff” que parecía cernirse sobre Estados Unidos y, de rebote, sobre el resto de la economía mundial (http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2012/11/al-borde-del-precipicio.html). Vaticinamos que la amenaza no se iba a materializar y que, aunque tuviera carácter provisional, se llegaría a un acuerdo que evitaría los recortes automáticos que se vislumbraban en el horizonte.

Efectivamente, al final, in extremis, entre el 31 de diciembre de 2011 y el 1 de enero de 2012 (http://www.elmundo.es/america/2013/01/02/estados_unidos/1357092058.html), el Senado y la Cámara de Representantes de Estados Unidos votaron afirmativamente una propuesta que no acabó de satisfacer ni a demócratas ni a republicanos pero que, no obstante, da un margen de dos meses para alcanzar un pacto definitivo (http://www.elmundo.es/america/2013/01/02/estados_unidos/1357102837.html). Lo aprobado, se puede sintetizar en dos puntos: